十九世紀のパリにある華やかなオペラ座では、恐ろしい噂が絶えることがなかった。地下の暗闇には「オペラ座の怪人」と呼ばれる謎の存在が住んでおり、関係者たちから恐れられていたのである。ある夜、若く美しい歌手のクリスティーヌが見事な歌声を披露し、観客を熱狂させた。彼女の話によれば、姿の見えない「音楽の天使」が毎晩こっそりと歌の指導をしてくれているとかで、彼女の才能は開花しつつあった。
在十九世紀巴黎那華麗的歌劇院裡，恐怖的傳聞從未間斷。 據說在地下陰暗處住著一位被稱為「歌劇院怪人」的神秘存在，令所有相關人員都深感恐懼。 一天晚上，年輕美貌的歌手克里斯汀展示了絕妙的歌喉，令觀眾為之瘋狂。 據她所說，有一位看不見的「音樂天使」每晚在暗中指導她唱歌，她的才華也因此得以綻放。
しかし、その天使の正体は、エリックという名前の醜い顔を持った天才音楽家であった。彼は生まれつきの容貌のせいで世間から見放された末に、オペラ座の地下深くに隠れ住むほかなかったのだ。エリックはクリスティーヌを愛するあまり、彼女を自分の地下の隠れ家へと誘い込んだ。「君の歌声は私だけのものだ。永遠にここで私と一緒に暮らしてほしい」と、狂気にも似た愛情をぶつけたのである。
然而，那位天使的正體竟然是一位名叫埃里克的才華橫溢卻容貌醜陋的音樂家。 由於天生的長相而被世人遺棄，他不得已才躲藏在歌劇院地下的深處。 埃里克無可救藥地愛上了克里斯汀，甚至將她誘騙到了自己地下的秘密住所。 他傾注了近乎瘋狂的愛意，對她說：「你的歌聲只屬於我，希望你永遠留在這裡陪我。 」
折しも、クリスティーヌの幼馴染であるラウル子爵が彼女の才能と美しさに惹かれ、二人は恋に落ちていた。これを知ったエリックは嫉妬の炎を燃やし、公演中の舞台から彼女を強引に連れ去ってしまった。救出に向かったラウルは、エリックの仕掛けた罠に落ち、命の危険にさらされてしまう。「私と結婚するか、それともラウルの命を奪うか」と迫られ、クリスティーヌは究極の選択を迫らざるを得なかった。
與此同時，克里斯汀的青梅竹馬勞爾子爵被她的才華和美貌吸引，兩人墜入了愛河。 得知此事的埃里克燃起了嫉妒之火，在演出中強行將她從舞台上擄走。 趕去營救的勞爾中了埃里克設下的陷阱，命懸一線。 被逼在「嫁給我，還是奪走勞爾的性命」之間做選擇，克里斯汀不得不面對這終極的抉擇。
愛するラウルを救うため、クリスティーヌは深い悲しみと恐れを抱えつつも、エリックに近づき、その醜い顔にそっと口づけをした。それは同情と慈愛に満ちた、エリックが生まれて初めて受けた人間の温もりであった。これまで誰からも愛されたことのないエリックにとって、その一度の口づけは何よりも尊いものにほかならなかったのである。彼は激しく涙を流し、ついに二人の愛を認めることを決意した。
為了救心愛的勞爾，克里斯汀懷著深深的悲傷與恐懼靠近了埃里克，並輕輕吻了他那醜陋的臉龐。 那是一個充滿同情與慈愛的吻，也是埃里克自出生以來第一次感受到的來自人類的溫暖。 對於從未被愛過的埃里克來說，這唯一的吻比任何東西都更加珍貴。 他老淚縱橫，終於決定成全兩人的愛。
「さあ、彼と一緒にここから逃げるがいい。二度と戻ってきてはいけない」エリックは二人を解放し、暗い地下の奥底へと姿を消した。その後、オペラ座の地下を捜索した警察が見つけたのは、ただ静かに転がる仮面だけであった。天才的な才能を持ちながらも孤独に生き抜いた男は、真実の愛に触れた喜びと引き換えに、自らの存在を永遠に歴史の闇へと消し去ったに相違ない。
「走吧，和他在一起離開這裡，永遠不要再回來。 」埃里克釋放了兩人，消失在陰森的地下深處。 隨後，搜查歌劇院地下的警察只發現了一張靜靜躺在那裡的面具。 那個才華橫溢卻孤獨一生的男人，一定是在換取了觸碰真愛的喜悅之後，將自己的存在永遠埋葬在了歷史的黑暗之中。