町の高い柱の上に、「幸福の王子」と呼ばれる美しい像が立っていた。全身は純金で覆われ、両目には青いサファイア、剣の柄には真っ赤なルビーが輝いていた。生前の彼は悲しみなど知る由もない風に、宮殿の中で毎日楽しく暮らしていたのである。しかし、死後に高い場所へ立てられてからは、町の貧しさと人々の悲惨な暮らしがすべて見渡せるようになり、王子の心は痛むばかりであった。
在城市高高的石柱上，立著一座被稱為「快樂王子」的美麗雕像。 他全身覆蓋著純金，雙眼是兩顆青色的藍寶石，劍柄上還鑲嵌著一顆碩大的紅寶石。 生前的他彷彿不知悲傷為何物，每天在皇宮裡快樂地生活著。 然而，死後被安置在高處，城市的貧困和人們悲慘的生活盡收眼底，王子的心因此痛苦不已。
ある秋の夜、エジプトへ向かい遅れていた一羽のツバメが、王子の足元で休むことにした。ツバメが眠りにつこうかというその時、突然冷たいしずくが落ちてきた。驚いて見上げると、それは王子の流す涙にほかならなかった。「私の代わりに、あの病気の子供を持つ貧しい母親にルビーを届けてくれないか」と王子がすがるように頼むので、ツバメは一晩だけ留まることにしたのである。
一個深秋的夜晚，一隻飛往埃及遲到了的小燕子落在王子的腳下休息。 正當燕子準備入睡時，突然落下了一滴冰冷的液體。 牠吃驚地抬頭一看，那竟然是王子流下的淚水。 王子懇求道：「能否替我把這顆紅寶石送給那個孩子生病、生活貧困的母親？ 」燕子不忍拒絕，決定留下一晚。
翌日ツバメがエジプトへ旅立とうとすると、王子は再び引き留めた。「若くて才能のある劇作家が、寒さと飢えで行き倒れつつあるのだ。私の片目であるサファイアを持っていってほしい」ツバメは断りきれず、さらに次の日も、マッチ売りの少女を救うために残りのサファイアを運んだ。目の見えなくなった王子を一人残して旅立つわけにはいかず、ツバメはずっと王子のそばにいると決心した。
第二天，當燕子準備啟程去埃及的時候，王子再次挽留了牠。 「有一位年輕有才華的劇作家，正因寒冷和飢餓而倒在路邊。 請把我其中一隻藍寶石眼睛送給他吧。 」燕子無法推辭，接下來的日子裡，為了救那個賣火柴的小女孩，牠又送走了剩下的那隻藍寶石。 燕子決定永遠留在已經雙目失明的王子身邊，不再離去。
冬が近づくにつれて寒さは増していくものの、ツバメは町中を飛び回り、貧しい人々の様子を王子に伝えた。「私の体を覆っている金をすべて剥がして、貧しい人々に分けてあげてほしい」という王子の言葉に応じ、ツバメは毎日少しずつ金箔を運び続けた。金がすべて剥がれ落ちた王子は、ただの灰色で粗末な像にすぎなくなってしまったが、救われた貧しい人々には笑顔が戻ったのである。
隨著冬天的臨近，天氣越來越冷，燕子在城裡四處飛翔，把窮人們的情況告訴了王子。 王子說：「把我身上覆蓋的金子全部剝下來，分給那些貧窮的人們吧。 」燕子照做了，每天一點點地搬運金箔。 全身金子都被剝掉的王子，變成了一座灰蒙蒙的簡陋雕像，但那些得到救助的窮人們臉上重新綻放了笑容。
やがて雪が降り積もるようになると、寒さに耐え抜いたツバメもついに力尽き、王子の足元で静かに息を引き取った。その途端、王子の鉛の心臓が悲しみのあまり二つに割れてしまった。春になり、みすぼらしくなった像は市長さたちによって取り壊されるほかなかった。しかし、天国から地上を見下ろしていた神様は、この最も尊い魂を持ったツバメと王子の心臓を、永遠の宝物として天国へと招き入れたのであった。
終於，大雪紛飛，熬過嚴寒的燕子也精疲力竭，在王子的腳下靜靜地停止了呼吸。 那一瞬間，王子的鉛做的心臟因為過度悲痛而裂成了兩半。 春天來了，市長們下令拆除了這尊變得寒酸的雕像。 然而，從天堂俯瞰大地的上帝，將這對擁有最尊貴靈魂的燕子和王子的心臟作為永恆的寶物，接入了天堂。